Statt Ruhe zu bewahren und die Entwicklung zu beobachten, sollte sie schnell in die Position für eine weitere Zinssenkung kommen. Mit 1,7 Prozent liegt die Inflation in der Eurozone im Januar bereits unter ihrem Ziel, bis zum Frühsommer erwarten wir einen Rückgang hier auf unter 1,5 Prozent.
Auch alle anderen makroökonomischen Indikatoren zeigen, dass die EZB zu restriktiv ist. Die realen Zinsen steigen seit Monaten, die zehnjährigen Inflationserwartungen liegen unter zwei Prozent und der handelsgewichtete Euro hat in den vergangenen 12 Monaten gut acht Prozent aufgewertet. Und Geldmengen sowie Kreditwachstum finden faktisch nicht statt.
“Wenn die EZB nicht bald wieder in den Lockerungsmodus übergeht, dürfte sie schon bald die Quittung in Form von sich nicht erfüllenden Konjunkturhoffnungen in der Eurozone bekommen.”
