Unser MainSky Liquiditäts-Stressindikator (MLSI) fasst mehrere wichtige Liquiditätsinformationen wie die Reserven der Banken bei der Fed, die Nutzung der Notfall-Repo-Fazilität der Fed (SRF) und andere in einer Kennzahl zusammen. Bereits im Spätsommer verschärfte sich die Liquiditätssituation, um dann schließlich Mitte Oktober zu eskalieren und jetzt hohen Stress anzuzeigen. Dies fällt zeitlich genau mit dem Beginn des Abverkaufs u.a. im Bitcoin und den unprofitablen Techs zusammen.
Der geldpolitische Stress hält unvermindert an. Angesichts dessen ist es gut, dass die Fed in der kommenden Woche die Zinsen senkt. Ein niedrigerer Preis für Liquidität drückt die Realzinsen und schafft günstigere monetäre Konditionen. Genauso muss die Fed aber im Rahmen ihrer Bilanzpolitik nun auch wieder mehr Liquidität schaffen, um die durch zu langes Festhalten an QT verursachte Knappheit nachhaltig zu korrigieren.
“Schafft die Fed beides, steigt auch wieder die Chance für eine Jahresendrally am Aktienmarkt!”
