Diese Einschätzung verwundert schon etwas, da Powell noch vor einigen Monaten der Meinung war, dass die zollbedingte Inflation eher ein temporäres Phänomen darstellt, durch das es „durchzuschauen“ gilt, solange die Inflationserwartungen nicht negativ beeinflusst werden.
Zu viel Zeit sollte sich die Fed nicht mehr lassen, bis sie ihre Geldpolitik, die Powell selbst noch immer als restriktiv einschätzt, neutraler gestaltet. Dies gilt umso mehr, als die Fed ihre Wachstumsprognose für 2025 auf nur noch 1,4 Prozent und damit deutlich unter Potenzialwachstum revidiert hat.
“In den kommenden Wochen wird es ausreichend Gelegenheit für Powell geben, seine Rhetorik zu ändern und die Tür für eine Zinssenkung im September zu öffnen. Dies ist unsere Erwartung – andernfalls steigt das Risiko, dass die Fed hinter die Kurve fällt.”
