Neben der wieder steigenden geopolitischen Unsicherheit diskutiert die Börsenwelt im Sommer 2026 primär über eine Frage: Ist der Hype um Künstliche Intelligenz und die Rally in den entsprechenden Aktien eine Blase? Unsere Antwort: Nein! Eine Blase definiert sich dadurch, dass sich die Bewertungen von den Fundamentaldaten abgekoppelt haben. Weil aber die Umsätze und Gewinne der entsprechenden Unternehmen weiter dynamisch steigen, sind die KGVs im S&P 500 in diesem Jahr sogar tendenziell gefallen – der entscheidende Unterschied zur Jahrtausendwende. Hinzu kommt eine Nachfrage nach KI-Investitionen, die sich in den kommenden fünf Jahren mehr als verdreifachen wird. Nur ist eben KI nicht gleich KI und alle profitieren auf Dauer nicht gleichermaßen. Es gilt, die Engpässe in dieser Wertschöpfungskette zu identifizieren und in die Flaschenhälse zu investieren.
In diesem Quartal haben wir die Key View als Video für Sie aufbereitet. In knapp 15 Minuten erfahren Sie von mir, warum KI keine Blase ist, welche Investitionsschwerpunkte wir im Macro Allocation Fund setzen und warum wir mit dieser Strategie im ersten Halbjahr ein Plus von knapp zehn Prozent im Fonds erzielen konnten.
Egal, ob auf der Terrasse zu Hause, am Strand oder in den Bergen – das kurzweilige und informative Video mit spannenden Charts bringt Sie auf den Stand, wie wir die Finanzmärkte in den kommenden drei Monaten sehen. Ich wünsche Ihnen gute Unterhaltung mit unserem Sommer-Spezial in Bild und Ton!
Kurz & knapp vorab:
Künstliche Intelligenz und die entsprechenden Investitionen als der Performance-Treiber im Macro Allocation Fund im ersten Halbjahr bleiben auch in den kommenden sechs Monaten das bestimmende Thema.
Wenn die Aktienkurse steigen, die Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGVs) aber fallen, waren die Gewinne der Unternehmen der Treiber. Das ist der klare Unterschied zum Jahr 2000.
Die Nachfrage nach KI-Investitionen wird noch deutlich steigen, von rund 460 Milliarden Dollar in diesem Jahr auf über 1,5 Billionen Dollar im Jahr 2030.
Während die Magnificent Seven astronomische Summen investieren und die Preise am Markt explodieren, können die „Schaufelhersteller“ extrem hohe Margen durchsetzen.
Wir investieren deshalb in die drei großen Flaschenhälse: Advanced Compute, Energie und physische Infrastruktur. KI-Anwender runden unseren Investitionsschwerpunkt ab.
Die Aktien-Allokation komplettieren wir ganz gezielt mit völlig anderen Sektoren wie Consumer Staples, die das Portfolio hervorragend diversifizieren.
Den Rentenmarkt gewichten wir weiter unter und konzentrieren uns auf eine hohe Qualität am kurzen Ende der Kurve.
